Levierul operațional

Tabel de conținut:

PRINCIPALELE CONCLUZII

CE ESTE EFECTUL DE LEVIER OPERAȚIONAL?

FORMULA EFECTULUI DE LEVIER OPERAȚIONAL

EXEMPLU DE EFECT DE LEVIER OPERAȚIONAL

EXEMPLU DE COMPANIE REALĂ: LEGĂTURA DE EXPLOATARE

CE ESTE UN EFECT DE LEVIER OPERAȚIONAL BUN?

LINIA DE FUND

ÎNTREBĂRI FRECVENTE

Mulți indicatori diferiți vă permit să evaluați profitul, productivitatea și eficiența companiei. Levierul operațional este unul dintre acești parametri. Este un instrument necesar pentru o afacere de succes. În acest articol, vom oferi diverse formule și exemple specifice și, cel mai important, vom vorbi despre de ce este necesară levierul operațional și cum să îl folosim.

PRINCIPALELE CONCLUZII

1. Pentru a calcula levierul operațional, împărțiți costurile fixe la (costuri fixe + costuri variabile).
2. Cu cât este mai mare gradul de îndatorare operațională, cu atât mai puțin stabilă este afacerea și cu atât mai expusă riscului de a deveni neprofitabilă în perioadele dificile, dar cu atât mai rapid crește profitul atunci când condițiile sunt favorabile.
3. Cu cât este mai mare ponderea costurilor constante și mai mică ponderea costurilor variabile, cu atât este mai mare levierul operațional.
4. Atunci când proprietarul își cunoaște levierul de exploatare și ceea ce îl influențează, îl poate modifica - îl poate crește atunci când vânzările cresc și îl poate reduce atunci când scad.

CE ESTE EFECTUL DE LEVIER OPERAȚIONAL?

Levierul operațională (sau gearing-ul operațional) este un parametru care vă permite să evaluați gradul de risc al unei afaceri, precum și potențialul de creștere a marjei de contribuție. Legătura operațională se calculează folosind formulele pe care le oferim mai jos în articol. Legătura operațională depinde de venituri, marja de contribuție și cheltuieli. Tipul de cheltuieli - fixe sau variabile - joacă un rol important. Cu costuri fixe, levierul operațional va fi mai mare, iar cu cheltuieli variabile, va fi mai mic.

Cu toate acestea, este demn de remarcat faptul că un nivel ridicat sau scăzut nu indică profitabilitatea sau neprofitabilitatea unei întreprinderi; nu este un semn de calitate. Intensitatea costurilor constante va fi diferită în diferite întreprinderi. Mai mult, în unele domenii, o intensitate scăzută a costurilor fixe va fi un avantaj, iar în altele, nu. Dar vom vorbi despre acest lucru mai târziu în articol.

Ce sunt costurile fixe?

Costurile fixe sunt acele costuri care rămân neschimbate pentru o perioadă lungă de timp. Costurile constante includ:

• închirierea de spații sau birouri
• cheltuieli pentru încălzire
• iluminarea spațiilor
• salarii fixe ale angajaților
• costuri de publicitate și promovare

Valoarea acestor costuri practic nu se modifică, de aceea se numesc fixe.

Ce sunt costurile variabile?

Costurile variabile sunt instabile, adică se modifică în fiecare lună în funcție de nevoile întreprinderii. Costurile variabile includ:

• costurile materialelor pentru producție
• salarii la bucată (variabile)
• costuri de transport
• costurile energiei electrice pentru procesul de producție

Astfel de costuri sunt dificil de prevăzut în proporție de 100%, deoarece acestea vor fi diferite în fiecare lună.

FORMULA EFECTULUI DE LEVIER OPERAȚIONAL

Reducerea operațională are mai multe formule prin care puteți calcula cât de mult se va modifica profitul dacă veniturile cresc sau scad.

Formula efectului de levier operațional 1: Costuri fixe / (Costuri fixe + Costuri variabile)

În această formulă, vom avea nevoie de costurile fixe și variabile ale companiei pentru mai mulți ani. De fapt, cu cât există mai multe costuri constante, cu atât va fi mai mare gradul de levier operațional. Și dacă există mai multe costuri variabile, gradul de levier operațional va fi mai mic.

Formula 2 a efectului de levier operațional: % modificare a venitului operațional / % modificare a vânzărilor

Această formulă poate fi utilizată atunci când o societate dispune de rapoarte anuale de profit publice. De exemplu, societatea ABC și-a crescut venitul operațional (EBIT) de la 300 la 400 de dolari, iar vânzările au crescut de la 1 200 la 2 500 de dolari. Atunci gradul de îndatorare operațională al societății ABC va fi de 30%/108% = 28%.

Cu toate acestea, această formulă are un dezavantaj: nu ia în considerare în mod direct costurile fixe și variabile, deși acestea au un impact enorm asupra companiei și asupra vânzărilor.

Formula efectului de levier operațional 3: venit net / costuri fixe

Această formulă este potrivită pentru o companie cu un număr mare de costuri fixe. În această formulă, împărțim venitul net la costurile constante. Un rezultat ridicat va arăta că afacerea dumneavoastră este mai dependentă de costurile constante, ceea ce poate aduce avantaje pe o piață stabilă, un rezultat scăzut va arăta o dependență mai mică de costurile constante, ceea ce înseamnă că afacerea dumneavoastră este mai flexibilă.

Formula efectului de levier operațional 4: marja de contribuție sau marja brută / marja de exploatare

Această formulă calculează levierul operațional prin împărțirea marjei de contribuție sau a marjei brute la cea operațională. Un rezultat mai mare sugerează o proporție mai mare de costuri constante în structura costurilor societății, ceea ce implică un potențial de profit mai mare în cazul creșterii vânzărilor, dar și un risc mai mare în perioadele de recesiune.

EXEMPLU DE EFECT DE LEVIER OPERAȚIONAL

Să presupunem că avem două companii, Compania A și Compania B, ambele vânzând widget-uri.

Compania A:

• Costuri fixe: $270,000
• Costuri variabile: $180,000
• Venituri din vânzări: 1 000 000

Compania B:

• Costuri fixe: $200,000
• Costuri variabile: $270,000
• Venituri din vânzări: 1 000 000

Compania A: Efectul de levier operațional = 270.000 USD / (270.000 USD + 180.000 USD) = 0,6

Compania B: Efectul de levier operațional = 200.000 $ / (200.000 $ + 270.000 $) = 0,42

Compania A are un efect de levier operațional mai mare (0,6) decât compania B (0,42). Pentru societatea A, putem observa costuri mai constante, ceea ce înseamnă că este mai puțin probabil ca această societate să se adapteze la schimbare. Atunci când vânzările cresc, societatea A va înregistra o creștere semnificativă, dar atunci când vânzările scad, pierderea marjei de contribuție va fi, de asemenea, semnificativă. În ceea ce privește societatea B, observăm un profil risc/recompensă mai scăzut, astfel încât societatea B va avea mai multe dificultăți în creșterea veniturilor, dar atunci când vânzările scad, pierderea de profit nu va afecta societatea la fel de mult.

EXEMPLU DE COMPANIE REALĂ: LEGĂTURA DE EXPLOATARE

Minerals Technologies Inc are o declarație anuală privind marja de contribuție care este disponibilă public, așa că vom folosi exemplul lor pentru a analiza modul în care funcționează angrenajul operațional. Astfel, raportul anual al Minerals Technologies Inc pentru 2023 arată venituri de 2,17 miliarde de dolari, iar pentru 2022 de 2,12 miliarde de dolari. Între timp, venitul operațional al Minerals Technologies Inc în 2023 a fost de 172 de milioane de dolari, iar în 2022 de 214,8 milioane de dolari.

Folosind o formulă simplificată pentru gradul de effect de levier operațional (cifrele sunt în milioane de dolari):

• [($2,170 / $2,120) - 1] / [($172 / $214.8) - 1] = 0.023 / -0.12 = 0.191
• ($2,170 / $2,120) - 1 = 0.023 este modificarea procentuală a veniturilor anuale
• ($172 / $214,8) - 1 = -0,12 este modificarea procentuală a venitului operațional anual al companiei.

CE ESTE UN EFECT DE LEVIER OPERAȚIONAL BUN?

Un bun efect de levier operațional depinde de specializarea întreprinderii, și anume de valoarea costurilor fixe și variabile. Industrii cu efect de levier operațional ridicat Un levier operațional ridicată se regăsește în întreprinderile cu un număr predominant de costuri constante. Acest lucru le permite să obțină profituri bune dacă vânzările cresc (la urma urmei, costurile rămân practic neschimbate) și prețurile pentru produse sau servicii sunt stabile. Cu toate acestea, întreprinderile cu un efect de levier operațional ridicat sunt mai puțin flexibile și se adaptează mai greu la schimbările de pe piață.

Printre industriile cu un grad ridicat de îndatorare operațională se numără industria de manufactură, energia, telecomunicațiile, transporturile și comerțul cu amănuntul.

În industria de manufactură, putem evidenția producția de aeronave, produsele farmaceutice și producția de automobile - aceste domenii au costuri ridicate, dar fixe.

În ceea ce privește comerțul cu amănuntul, dacă cele mai mari costuri sunt fixe, să spunem că un magazin are cele mai mari costuri din cauza închirierii spațiilor, atunci această afacere va avea un efect de levier operațional ridicat.

Industrii cu efect de levier operațional redus

Un efect de levier operațional scăzut înseamnă că societatea are o mare parte din costurile variabile. Acest lucru face ca societatea să fie flexibilă, dar cu un potențial de profit mai redus.

Industriile cu un efect de levier operațional scăzut sunt considerate industrii de servicii, cum ar fi restaurantele, coaforii, consultanța. Aceste industrii au mai multe costuri variabile, dar o astfel de întreprindere se poate adapta mai bine la schimbări.

De asemenea, efectul de levier operațional scăzut se regăsește în societățile asociate cu producția la scară mică, vânzările de îmbrăcăminte, tehnologia informației. Acest lucru nu înseamnă că societățile nu sunt profitabile; în unele cazuri, un efect de levier operațional scăzut reprezintă un avantaj, de exemplu, dacă o tendință de pe piață este înlocuită rapid de o alta și societățile sunt obligate să se adapteze în timp util.

LINIA DE FUND

Sperăm că ghidul nostru cuprinzător privind efectul de levier operațional v-a fost util și v-a răspuns la toate întrebările. Efectul de levier operațional este o parte integrantă a analizei de afaceri care poate dezvălui punctele forte și punctele slabe ale unei companii.

ÎNTREBĂRI FRECVENTE

Ce vă spune efectul de levier operațional?

Pârghia operațională arată riscurile companiei, deoarece dacă intensitatea costurilor fixe este ridicată, atunci această companie va fi mai sensibilă la schimbări, iar angrenajul operațional indică, de asemenea, potențialul de creștere.

Care este gradul de îndatorare operațională (DOL)?

Gradul de îndatorare operațională (DOL) măsoară cât de mult variază venitul operațional ca răspuns la o modificare a vânzărilor. Acesta cuantifică impactul costurilor constante asupra rentabilității unei societăți, arătând cât de sensibile sunt veniturile acesteia la fluctuațiile vânzărilor.

Care sunt exemplele de efect de levier operațional ridicat și scăzut?

Printre exemplele de levier de exploatare ridicat se numără societățile din industria telecomunicațiilor, a transporturilor și a energiei electrice. Printre exemplele de societăți cu o intensitate scăzută a costurilor constante se numără societățile IT, magazinele de îmbrăcăminte și alte societăți de vânzare cu amănuntul.

Care este diferența dintre efectul de levier operațional și efectul de levier financiar?

Levierul operațional măsoară gradul de risc al unei întreprinderi pe baza costurilor fixe și variabile și a variațiilor veniturilor operaționale și ale veniturilor, în timp ce levierul financiar măsoară riscurile asociate finanțării prin îndatorare pentru creșterea veniturilor.

Cum se interpretează efectul de levier operațional în viața reală?

Un efect de levier operațional ridicat înseamnă că profiturile unei companii sunt foarte sensibile la variațiile vânzărilor - câștiguri mari atunci când vânzările cresc, dar pierderi mari atunci când scad. Un efect de levier scăzut este mai stabil, dar cu câștiguri potențiale mai mici. Gândiți-vă la acest lucru ca la un balansoar - cu cât costurile fixe sunt mai mari, cu atât oscilațiile profitabilității sunt mai dramatice.