Новости

На прошлой неделе доллар зафиксировал самое значительное недельное падение более чем за год, на ожиданиях того, что новые торговые тарифы США могут по факту оказаться ниже, чем считалось ранее. Во вторник утром индекс доллара корректирует свою предыдущую просадку, торгуясь в районе 107,9 (+0,4%). Курс евро при этом уходит вниз от уровней месячных максимумов, показанных накануне в районе 1,053 и сейчас торгуется в районе 1,043 к доллару. Японская иена во вторник слабеет на 0,78%, полностью нивелируя аналогичное укрепление днем ранее (USD/JPY 155,73).

Сейчас индекс доллара вновь приближается к отметке 108,0, уходя вверх от сильного уровня поддержки на 107,0 поскольку президент США вновь усилил свои тарифные угрозы. Трамп планирует обложить новыми пошлинами весь импорт стали, алюминия и меди, а также поставки зарубежных компьютерных чипов, полупроводниковых компонентов и лекарств, для стимулирования внутреннего производства этих товаров, то есть тема тарифов в ближайший год еще не раз будет восстанавливать спрос на доллар.

Что касается статистики, то продажи новых домов в США в декабре увеличились на 3,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 698 тыс. против продаж в ноябре 674 тыс. домов, ожидалось 670 тыс. В годовом выражении продажи выросли на 6,7%, в декабре 2023 года показатель составлял 654 тыс. Как видим даже высокие ставки по ипотеке не убили рынок недвижимости США, поскольку ситуация на рынке труда сейчас устойчивая и сильная.

Индекс производственной активности Техаса от ФРБ Далласа в январе вырос на 7 п. до 12,2 п., что является самым высоким показателем с октября 2021 г. Индекс национальной активности ФРБ Чикаго для США вырос в декабре до 0,15, что является самым высоким показателем за 7 месяцев, по сравнению с -0,01 в ноябре. Оба показателя отражают экономический подъем в США зимой.

В понедельник доходность 10-летних US Treasuries снижалась до 4,5%, что провоцировало ослабление курса доллара. Вероятной причиной этому стала резкое падение стоимости американских технологических компаний из-за опасений по поводу доминирования США в области искусственного интеллекта – это вызвало неприятие риска и повышение спроса на защитные активы.

Во вторник ФРС начала свое двухдневное заседание по монетарной политике. Ожидается, что регулятор сохранит процентные ставки на прежнем уровне (4,25-4,50%), несмотря на призывы Трампа к немедленному снижению ставок. Тем временем, рыночная оценка вероятности того, что ФедРезерв оставит ставку на прежнем уровне к середине июня сейчас снизилась до 27%, против уровня 42% десять дней назад.

Сейчас ключевое внимание обращено на прогнозы по инфляции в США от ФРС. В настоящее время рынки оценивают общее снижение ставки примерно на 50 б.п. к концу 2025 года. После заседания очень важными также будут данные о росте ВВП США (30.01.25) и отчет по инфляции PCE (31.01.25). Данные по инфляции в Германии, Франции и Японии будут опубликованы в пятницу.

В четверг пройдет очередное заседание ЕЦБ, от которого рынки ожидают снижения ключевой ставки на 25 б.п. Инвесторы будут следить за намеками на будущие снижения, поскольку ожидается, что ЕЦБ продолжит ослаблять ставку в первой половине 2025 года. Доходность 10-летних облигаций Германии упала на этой неделе ниже 2,5%.

Свежие данные показали, что индекс делового климата Германии Ifo в январе вырос до 85,1, что оказалось выше декабрьских 84,7, и выше прогнозов. Текущие условия улучшились, в то время как ожидания бизнеса немного снизились. Президент Ifo отметил, что сектор услуг Германии восстанавливается, но производство остается слабым, что отражает продолжающуюся экономическую стагнацию. Это подтверждает то, что курс евро пока не может показать полноценного восстановления. Этим утром пара EUR/USD снижается на -0,46% (1,044).

Британский фунт в начале этой недели поднимался до $1,25, побывав у трехнедельного максимума. Экономика Великобритании в январе продемонстрировала устойчивость, при этом индексы деловой активности в сфере услуг и производства PMI превысили прогнозы. Несмотря на это, Банк Англии в феврале, вероятно, снизит ключевую ставку на 25 б.п., то есть смягчение ДКП на Туманном Альбионе будет идти синфазно с динамикой ставок по евро.

Вчера биржевые СМИ обратили внимание на китайскую систему искусственного интеллекта DeepSeek, которая использует недорогие чипы и меньше данных, не уступая при этом аналогам ИИ из США. Вчера это могло стать поводом для остановки ослабления юаня. Пара USD/CNY сейчас находится в районе 7,245, то есть рядом с полуторамесячными минимумами. В январе Народный банк Китая влил в финансовую систему 1,7 трлн юаней ($234 млрд) через сделки обратных РЕПО, отдавая приоритет стабильности юаня, а не дальнейшему смягчению ДКП.

Мексиканский песо сейчас ослаб до 20,75 за доллар США -  курс USD/MXN находится возле трехлетних максимумов на фоне опасений по поводу новых торговых тарифов США. Есть вероятность того, что с 1 февраля будет воплощена угроза роста тарифов до 25% на мексиканские товары, экспортируемые в Штаты. Это может снизить приток иностранной валюты от крупнейшего торгового партнера Мексики и снизить спрос на мексиканский экспорт, особенно в автомобильном секторе. А это, в свою очередь спровоцирует ЦБ Мексики ускорить снижение ставок.

Во вторник китайские и гонконгские биржи закрыты из-за празднования Нового года. В США сегодня выходят данные по заказам на товары длительного пользования за декабрь и индекс динамики цен на дома S&P/CaseShiller 20 за ноябрь, а также индекс потребительского доверия от Conference Board за январь.

Локальное ослабление доллара вытолкнуло курс EUR/USD за верхнюю границу 4-месячного падающего тренда. После достижения ближайшего сопротивления на 1,053 началась коррекция, которая может вернуть евро к 1,04.