Новости

Минэкономразвития обновило прогноз по средней цене нефти марки Urals на 2025 год (и не только, но сейчас речь о нефти). Теперь ожидаемая цена одной бочки этого сорта составляет 56 долларов, что на $14 ниже предыдущего прогноза (ранее ожидалось $69,7 за баррель).

Здесь стоит обсудить сразу три важных темы

Во-первых, нефть так дешево для индустрии не стоила со времен ковида. Если вы помните, в 2020 году среднегодовая цена составляла $41,7 за баррель, но тогда проблемы были у всего мира.

Кажется, что с этими новыми тарифами проблемы в мировой экономике начинают возвращаться, и страны вовсю к ним готовятся. Это существенно повлияет на темпы роста российской экономики в этом году.

Во-вторых, что не менее важно, текущая цена нефти — ниже уровня «отсечения» в 60 долларов, который заложен в бюджет. По бюджетному правилу все излишки нефтяных доходов бюджета при цене выше отсечки направляются в ФНБ. А если цена опускается ниже — ФНБ начинает тратить накопления на компенсацию выпадающих доходов бюджета.

На март 2025 года ликвидная часть ФНБ составляла около 3,3 трлн рублей — это те активы, которые можно быстро превратить в деньги. Есть и другие активы, но их быстро реализовать сложнее.

Текущий дефицит бюджета составляет около 2 трлн рублей при запланированном в 1,2 трлн рублей. О чем это говорит? О том, что в этом году «кубышку» придется активно тратить, и резервы скорее будут уменьшаться, чем пополняться.

На текущий год денег должно хватить, но возникает важный вопрос — что будет через год-два, если цена на нефть останется ниже уровня отсечения? Тогда страну могут ждать либо секвестр бюджета с урезанием расходов, либо рост государственного долга, либо новая волна приватизации. Налоги уже повысили с этого года, и снова поднимать их уже некуда.

К слову, если кто-то надеется, что урезания затронут расходы на ВПК, то, скорее всего, это маловероятно — сокращение оборонных расходов может вызвать быструю волну кризиса в промышленности и экономике в целом. Поэтому, скорее всего, расходы будут урезать понемногу по всем статьям. Вопрос только в том, как именно это будет реализовано, ведь недофинансируемых отраслей и так много, а при сокращении финансирования некоторые могут окончательно уйти в упадок.

Ну и в-третьих, для курса рубля это тревожный сигнал — бюджету, возможно, потребуется ослабить рубль для балансировки доходов и расходов. А там, где девальвация и рост госдолга — недалеко и до роста инфляционных рисков.

Источник