Новости

Решение отменить беспошлинный ввоз товары низкой стоимости (de minimis) из КНР вступило в силу в США – со 2 мая все китайские товары до $800 будут облагаться таможней либо сбором в 120% от стоимости, либо фиксированным сбором в $100 (с 1 июня – в $200).

Новые изменения, в первую очередь, отразятся на китайских недорогих онлайн-ритейлерах, таких как Shein и Temu (принадлежащему PDD), которые годами использовали освобождение de minimis для расширения присутствия в США – некоторые их товары теперь облагаются налогами, превышающими стоимость самих товаров. Хотя решение не было неожиданным – с конца 2024 года китайские ритейлеры начали активно инвестировать в расширение своих цепочек поставок и создание складов на территории США – новые правила, вероятнее всего, не позволят перенести все связанные с ними новые затраты на американских покупателей. Результатом сложившейся ситуации станет снижение выручки на горизонте как минимум нескольких кварталов, пока китайские компании будут переориентироваться на другие рынки.

Риски для UPS, FedEx и DHL

Согласно таможенным данным, в США около 1 млрд посылок, стоимостью до $800, доставлены в 2023 г. и 1,36 млрд - в 2024 г. В 2023 г. общий объем составил примерно 6,7 млрд штук. Соответственно, в натуральном выражении это значительный объем, но в денежном составляет всего 1-2%.

Большая часть посылок отправляется посредством авиа, и наибольшему риску подвержены такие компании как UPS, FedEx и DHL (помимо почтовой службы USPS), которые уже заявили, что почувствуют негативный эффект от принятого решения, однако в основном это затронет международные сегменты. К примеру, UPS имеет долю международной экспортной выручки около 15%, при этом она охватывает все международные рынки присутствия. У FedEx доля составляет 19%. К сожалению, определить точную долю, к примеру, от китайского импорта в США в каждой компании проблематично, что ставит под вопрос магнитуду эффекта, однако полагаем, что эффект будет небольшим и управляемым. Отчасти переориентирование посылок через стандартные процедуры может немного поднять выручку от таможенных услуг транспортных компаний.

Стоит, однако, помнить, что отмена de minimis является политически мотивированной – официальная позиция администрации президента США заключается в том, что новые сборы являются ответными действиями на недостаточные, по мнению президента США, меры по контролю за нелегальным экспортом фентанила из КНР, с чем Пекин официально не соглашается. В случае потепления отношений между Пекином и Вашингтоном, либо заключения торговой сделки, снижающей двусторонние пошлины между странами, администрация США может вернуть «льготу» на товары низкой стоимости.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.